2025 年，中國房地產市場整體延續(xù)深度調整態(tài)勢，各項核心指標同比下降，但銷售面積和銷售額降幅較此前幾年有所收窄，待售面積增速明顯放緩，顯示市場在動態(tài)變化中逐步筑底。在此背景下，房企整體在資金鏈和融資，銷售與回款，經營轉型等領域面臨較大壓力，與此同時，優(yōu)勢房企的經營韌性也在 " 大浪淘沙 " 中持續(xù)凸顯。
當前，建發(fā)國際作為銷售額進入全國前七的房企，布局北京、上海、杭州、成都等核心一二線城市以及福建省內的深耕城市，以 " 燈塔戰(zhàn)略 " 應對市場需求的深刻變化，在各重點市場不斷提高市占率，建發(fā)國際作為優(yōu)勢房企的底色和長期價值亦更加清晰。
低杠桿高流動性構筑堅實底盤
當前市場環(huán)境下，健康的資產負債表是房企有效緩沖風險，實現穩(wěn)健經營的關鍵因素。透過建發(fā)國際 2025 年財報不難發(fā)現，在嚴苛市場環(huán)境下，典型優(yōu)勢房企仍能保持資產負債結構持續(xù)向好，并推動高質量發(fā)展的扎實落地。
截至 2025 年末，建發(fā)國際資產負債結構呈現 " 高流動性、低杠桿、結構匹配 " 的穩(wěn)健特征，總資產 3,682.48 億元，扣除合同負債 1,235.03 億元后，扣預收資產負債率僅 60.9%，較 2025 中期報告略有優(yōu)化，體現了公司年末去化與負債壓降的成效。
在流動性方面，截至 2025 年末，公司持有現金 506.3 億元，凈負債率為 34.8%，剔除預收賬款后的資產負債率為 60.9%，現金短債比高達 3.6 倍，穩(wěn)居 " 綠檔 "。
總體而言，建發(fā)國際 2025 年末資產負債表健康度處于行業(yè)領先水平，現金流安全墊厚實、杠桿可控，穩(wěn)健的基本面進一步強化了抗周期能力，為應對動態(tài)筑底的市場環(huán)境提供堅實支撐。
高回款疊加優(yōu)質土儲，推動良性循環(huán)
在 2025 年行業(yè)持續(xù)深度調整中，建發(fā)國際銷售端與土儲端優(yōu)勢互為支撐，形成 " 高回款、高質量土儲、高確定性交付 " 的良性循環(huán)，既在行業(yè)深度調整中凸顯業(yè)績韌性，也通過適度控制節(jié)奏應對市場波動。
2025 年，建發(fā)國際全年權益合同銷售額 909.3 億元，權益銷售面積 365.3 萬㎡，同房地產市場整體趨勢一致，較上年有所下降，與此同時公司現金回款與交付表現突出，充分體現銷售質量與回款能力。
建發(fā)國際現金回款超合同銷售，全年物業(yè)開發(fā)現金回款 1,275.3 億元，回款率約 105%，這得益于公司項目多位于一二線核心城市，去化速度快、按揭及尾款回收及時。強勁的凈經營現金流，也為公司后續(xù)拿地提供了堅實支撐。
在土儲方面，建發(fā)主動控規(guī)模、優(yōu)結構，土儲向核心城市及城市核心地段集中。截至 2025 年末，公司土地儲備總可銷售面積約 1,147 萬平方米，對應預計貨值約 2,217 億元，規(guī)模適中，既保障未來持續(xù)供貨能力，又無過量庫存壓力，經營安全邊際充足。
城市布局上，建發(fā)國際堅定聚焦核心、深耕重點的投資邏輯，持續(xù)向高能級城市集中優(yōu)質資源。在土儲貨值中，上海、北京、杭州、成都等核心區(qū)域貨值占比逐步提升，核心城市集中度逐步優(yōu)化。
燈塔戰(zhàn)略引領，好房子產品力升級
建發(fā)國際在推動資本、運營優(yōu)化的同時，開創(chuàng)性地提出 " 燈塔戰(zhàn)略 " 以呼應市場對價值深耕的要求，以優(yōu)質產品力、深厚文化底蘊與先進生活理念迭代重塑產品。在產品落地過程中，燈塔產品定位為建發(fā)房產最高端產品序列，在產品配置、人員配置、供方團隊方面按照最高階標準，既引領 " 好房子 " 理念落地，也引領居住領域的時代創(chuàng)新。
響應國家 " 好房子 " 建設方向，建發(fā)推出了四維一體 " 好房子 " 體系框架，深度融合傳統(tǒng)文化與現代建筑智慧，高標準重新定義當代東方品質人居，以文化定魂、價值塑骨、策略營境、技術夯基。
" 市場化效率 + 國企穩(wěn)健 " 雙重賦能
作為近年來在業(yè)內快速躍升的國企系房企，促使建發(fā)國際保持經營韌性、行穩(wěn)致的一大重要因素在于其 " 市場化管理 " 機制。
在國企框架下，建發(fā)全面導入市場化人力資源管理體系，包括一年一聘、以業(yè)績?yōu)閷?、以價值回報為核心，以及能上能下、優(yōu)勝劣汰的市場化選人用人機制。公司敢于打破常規(guī)、破格提拔年輕優(yōu)秀人才，為實干者提供充分發(fā)展空間，讓有為者有位、有功者有獎，從而始終保持組織的靈活性與戰(zhàn)斗力。
在地產市場持續(xù)筑底過程中，建發(fā)國際的市場化管理機制帶來更高的組織活力、決策效率和執(zhí)行力，這意味著公司在銷售回款、土儲優(yōu)化、成本管控等領域更為高效敏捷。與此同時，依托母公司資源整合、融資信用、品牌背書，建發(fā)國際實現 " 市場化效率 + 國企穩(wěn)健 " 的雙重賦能。
2025 年，建發(fā)國際憑借健康的資產負債表、高質量銷售與土儲結構、" 燈塔戰(zhàn)略 " 引領的產品力，以及市場化管理的組織活力，交出了一份亮眼的韌性答卷。展望 2026 年，隨著 " 好房子 " 政策持續(xù)落地與核心城市需求修復，建發(fā)國際將依托深耕高能級城市的戰(zhàn)略定力與高效執(zhí)行力，進一步鞏固行業(yè)領先地位，也印證了優(yōu)勢房企唯有堅守長期主義，方能在市場周期變換中行穩(wěn)致遠，為行業(yè)高質量發(fā)展貢獻標桿力量。（文杜遠）
