4 月 9 日，蔚來 ES9 將迎來正式全球首發(fā)。這臺比勞斯萊斯（丨）還長 24mm 的全尺寸 SUV，不僅是蔚來品牌有史以來最大的車型，更是李斌在實現(xiàn)首次季度盈利后打出的第一張王牌。
很多人說這是蔚來的 " 面子工程 "，是用來拔高品牌形象的吉祥物。但如果你真這么想，那就太小看李斌的商業(yè)算盤了。ES9 的到來，遠(yuǎn)不止是為了爭一個 " 國產(chǎn)最貴 SUV" 的名頭，它真正的使命，是幫蔚來在高端市場站穩(wěn)腳跟，同時把利潤水平再上一個臺階。
盈利之后，蔚來需要新 " 利潤奶牛 "
2025 年第四季度，蔚來終于交出了一份讓投資人滿意的答卷——單季度經(jīng)營利潤 12.5 億元，成立 11 年來首次實現(xiàn)季度盈利。這個里程碑意義重大，它證明了蔚來的商業(yè)模式是可行的，也讓市場對蔚來的未來有了更多期待。但仔細(xì)看財報就會發(fā)現(xiàn)，蔚來的盈利基礎(chǔ)還不夠穩(wěn)固。18.1% 的整車毛利率雖然創(chuàng)下了歷史新高，但和特斯拉 25% 以上的毛利率相比，還有不小的差距。
更重要的是，蔚來的盈利很大程度上依賴于銷量的快速增長。四季度交付量同比暴漲 71.7%，達(dá)到 12.48 萬臺。但銷量增長總有天花板，而且隨著樂道、螢火蟲等低價品牌的推出，蔚來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在向下延伸，這可能會拉低整體的毛利率。這時候，ES9 的出現(xiàn)就顯得尤為關(guān)鍵。作為品牌旗艦，ES9 的定價必然會高于 ES8，預(yù)計會在 60-80 萬元區(qū)間。這個價格段的車型，毛利率通常會比中低端車型高出不少。
而且，ES9 還能帶動蔚來其他業(yè)務(wù)的增長。比如換電服務(wù)，買得起 ES9 的用戶，大概率會選擇 BaaS 電池租賃方案，這能為蔚來帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流。還有選裝服務(wù)，從車漆顏色到內(nèi)飾材質(zhì)，從音響系統(tǒng)到智駕功能，高端用戶往往愿意為個性化和高品質(zhì)買單。這些選裝業(yè)務(wù)的利潤率，甚至比賣車本身還要高。所以說，ES9 不是一臺用來走量的車，它是蔚來的 " 利潤奶牛 "，是提升整體盈利能力的關(guān)鍵一步。
"9 系 " 混戰(zhàn)，ES9 優(yōu)勢與短板都很明顯
現(xiàn)在的全尺寸 SUV 市場，已經(jīng)不是蔚來一家獨大了。賣得風(fēng)生水起，累計交付已經(jīng)超過 28 萬臺；理想全新 L9 即將在第二季度發(fā)布，價格有望下探至 40 萬元區(qū)間；極氪 9X 也虎視眈眈，憑借 1400 馬力的恐怖性能吸引了不少眼球。ES9 要想在這場 "9 系 " 混戰(zhàn)中脫穎而出，必須拿出真本事。
先說說 ES9 的優(yōu)勢。首先是技術(shù)上的領(lǐng)先性。ES9 幾乎把蔚來所有壓箱底的技術(shù)都用上了。全域 900V 高壓架構(gòu)，配合 3 分鐘換電，解決了純電車型的補能焦慮。天行智能底盤系統(tǒng)，集成了線控轉(zhuǎn)向、后輪轉(zhuǎn)向和全主動空氣懸架，能讓這臺 5.3 米長的大家伙擁有媲美 A 級轎車的轉(zhuǎn)向靈活性，轉(zhuǎn)彎直徑僅 10.9 米。還有蔚來自研的 5nm 神璣 NX9031 智駕芯片，算力與行業(yè)最新旗艦芯片持平，功耗卻只有一半。這些技術(shù)，都是蔚來多年研發(fā)投入的成果，也是其他品牌短期內(nèi)難以復(fù)制的。
其次是品牌調(diào)性的差異化。蔚來一直主打 " 用戶企業(yè) " 的理念，在服務(wù)和用戶體驗上建立了深厚的護(hù)城河。買蔚來的用戶，很多都是沖著蔚來的服務(wù)和社區(qū)文化來的。ES9 作為旗艦車型，必然會享受到蔚來最高規(guī)格的服務(wù)待遇，這對于追求尊貴感和專屬感的高端用戶來說，吸引力很大。
當(dāng)然，ES9 的短板也同樣明顯。最大的問題就是純電動力形式。在全尺寸 SUV 這個細(xì)分市場，增程式依然是主流。問界 M9 和都是增程式，純電續(xù)航 300 多公里，綜合續(xù)航超過 1000 公里，沒有里程焦慮。而 ES9 作為純電車型，即便是搭載 102kWh 的大電池，CLTC 續(xù)航也只有 620km。在長途出行或者冬季低溫環(huán)境下，續(xù)航縮水的問題會更加突出。這可能會讓很多注重實用性的家庭用戶望而卻步。
另外，價格也是一個不可忽視的因素。ES9 預(yù)計 60 萬元起售，比問界 M9 貴了十幾萬，比理想全新 L9 貴了二十萬左右。雖然蔚來的品牌力在國產(chǎn)車企中算是第一梯隊，但這個價格差還是會讓很多消費者猶豫。
" 面子 " 背后，藏著蔚來最務(wù)實的一步棋
有人說，ES9 就是蔚來的 " 面子工程 "，是用來撐場面的。但我認(rèn)為，這種說法太片面了。ES9 對于蔚來的意義，遠(yuǎn)不止于此。它不僅是一臺車，更是蔚來技術(shù)實力的集中展示，是品牌向上突破的重要載體。
首先，ES9 能進(jìn)一步提升蔚來的品牌形象。在汽車行業(yè)，旗艦車型就是品牌的名片。奔馳有 S 級，寶馬有 7 系，奧迪有 A8。這些旗艦車型雖然銷量不高，但卻代表了品牌的最高技術(shù)水平和設(shè)計理念，是品牌價值的重要支撐。ES9 作為蔚來的旗艦，它的出現(xiàn)，會讓消費者對蔚來的品牌認(rèn)知再上一個臺階，從 " 高端電動車品牌 " 向 " 豪華汽車品牌 " 轉(zhuǎn)變。
其次，ES9 能為蔚來的技術(shù)迭代提供試驗場。很多新技術(shù)，都會先在旗艦車型上應(yīng)用，然后再下放到其他車型上。比如天行智能底盤系統(tǒng)和神璣 NX9031 芯片，現(xiàn)在只在 ET9 和 ES9 上搭載，但未來肯定會逐步應(yīng)用到 ES8、ES6 等車型上。通過 ES9 的市場反饋，蔚來可以不斷優(yōu)化和完善這些技術(shù)，為后續(xù)車型的研發(fā)積累經(jīng)驗。
最后，ES9 還能幫助蔚來開拓更高端的市場。目前，蔚來的主力車型價格集中在 30-50 萬元區(qū)間。而 50 萬元以上的高端市場，依然被 BBA 和問界等品牌占據(jù)。ES9 的推出，就是蔚來向這個市場發(fā)起的沖擊。如果 ES9 能夠獲得成功，那么蔚來就有機(jī)會在高端市場分得一杯羹，打破傳統(tǒng)豪華品牌的壟斷地位。
結(jié)語：
其實，蔚來 ES9 算不上是品牌的 " 救世主 "。它救不了蔚來的低價品牌困局，也擋不住理想、問界在 30-50 萬市場的瘋狂蠶食。更殘酷的現(xiàn)實是，全尺寸純電 SUV 這個細(xì)分市場本身就小得可憐，就算蔚來 ES9 能把這個市場全部吃下來，一年也就賣個兩三萬臺，對蔚來整體銷量的貢獻(xiàn)微乎其微。
李斌心里比誰都清楚這一點。所以蔚來 ES9 的推出也并不是為了走量，而是為了 " 立標(biāo)桿、賺利潤、講故事 "。立住技術(shù)標(biāo)桿，才能讓 ES8、ES6 賣得更貴；賺足高端利潤，才能補貼低價品牌的虧損；講好旗艦故事，才能在資本市場繼續(xù)拿到估值。
對月蔚來而言，這是一場豪賭。賭贏了，蔚來就能真正站穩(wěn)豪華品牌的腳跟，和 BBA 掰掰手腕；賭輸了，蔚來 ES9 就真的成了一個昂貴的 " 面子工程 "，不僅賺不到錢，還會拖累整個品牌的發(fā)展。畢竟，在這個價格區(qū)間，消費者的選擇太多了。
