從歷史規律來看，每年 4 月份是年報和季報集中披露的月份，中國股市出現業績浪行情 + 藍籌牛市概率較大。

3 月 30 日，納指一度跌至 20690 點，失守 360 日 K 線支撐，多頭信心堪憂。360 日均線常被視為管控風控閾值的牛熊分界線，因其覆蓋養老金和共同基金為期 12 至 18 個月的業績考核周期。31 日，受中東戰事或在兩到三周內結束的消息提振，納指大漲 3.83%。這是去年 5 月 12 日大漲 4.35%（上漲主因是中美經貿高層會談取得實質性進展）之后的單日最大漲幅。

納指緣何大漲？包括高盛在內的主流觀點認為，這并不是投資者對中東戰事前景情緒的轉變，而是此前極度偏空的倉位結構急需修正。當日是月末和季末收官日，基金做靚報表的粉飾櫥窗效應，亦會有大規模資金調配，轉向買入股票。

以本周低位和去年峰值相比，納指、蘋果和伯克希爾股價分別縮水 13.9%、14.9% 和 13.3%。95 歲的股神巴菲特日前表示，這次跌幅不值一提，不會為了博取指數 5% 至 6% 的反彈收益而入場。如何看待眾多超級不確定性因素對當下股市的影響？巴菲特的回答是：" 我對股市的走勢毫無頭緒，我認為其他人也一樣。"

（作者系職業投資人。文章已發表于 4 月 4 日《證券市場周刊》。文中觀點僅代表作者個人，不代表本刊立場。文中提及個股僅做分析，不做投資建議。）