業績翻倍，分紅 " 縮水 "
公開資料顯示，華友鈷業成立于 2002 年，并于 2015 年在上交所上市。公司屬有色金屬冶煉和壓延加工業行業，系國內新能源鋰電材料龍頭企業。
作為行業龍頭，華友鈷業的業績增長無疑受益于新能源市場的高景氣。從單季度業績來看，去年華友鈷業連續四個季度凈利實現同比大增。一季度凈利潤 12.52 億元，同比暴漲 139.68%；二季度凈利潤 15.59 億元，同比增長 35.80%；三季度凈利潤 15.05 億元，同比增長 11.48%；四季度凈利潤進一步攀升至 18.94 億元，同比大增 67.02%，刷新歷史單季盈利紀錄。
對此，華友鈷業將盈利大幅增長歸功于產業一體化經營優勢的持續釋放、鈷鋰等金屬價格的回升、公司管理變革、降本增效的深入推進。
高增長下的技術暗戰與市場博弈
目前，華友鈷業業務構成主要分為電池材料、有色金屬、貿易及其他等板塊。其中，電池材料業務已經成為第一大業務板塊，去年實現營收 396.56 億元，占總營收的比重為 48.95%，正極材料營收 149.69 億元。有色金屬則是華友鈷業的第二大業務板塊，去年實現營收 313.41 億元，占比 38.68%，鎳資源取代鈷資源成為公司核心金屬產品，營業收入 258.95 億元，產銷量雙雙大增 50%。
" 量價齊升 " 是推動兩大核心業務增長的關鍵因素。產量方面，印尼華飛、華越項目穩產高產，匈牙利正極材料一期 2.5 萬噸項目完成建設并進入投產調試階段，三元正極材料出貨量突破 10 萬噸，同比激增 108%；三元前驅體出貨 10.91 萬噸，鎳產品出貨約 29.25 萬金屬噸，碳酸鋰出貨 5.44 萬噸，均實現大幅增長。
價格層面，受益于海外資源政策收緊與下游需求回暖，鈷、鋰、鎳等金屬價格均出現上漲。例如三元正極材料，截至去年年底，5 系三元材料均價約 16.16 萬元 / 噸，8 系三元材料價格更是達到了 17.56 萬元 / 噸。
盡管業績亮眼，但華友鈷業仍面臨著市場競爭和周期性波動的壓力，尤其是在三元材料領域。一方面，磷酸鐵鋰材料的崛起擠壓了三元材料的市場空間；另一方面，技術革新與成本競爭加劇了中小企業的生存壓力，三元材料市場不斷向頭部企業集中。
在這一背景下，華友鈷業加快全球布局，構建了從上游資源到下游材料的完整產業閉環。目前，華友鈷業已通過投資、參股和包銷等多種方式鎖定鎳資源累計超過 14 億濕噸，具備 24.5 萬噸鎳金屬量的鎳中間品生產能力，并在剛果（金）建立了采礦、選礦、銅鈷冶煉于一體的銅鈷資源開發體系，在津巴布韋打造了從鋰礦到硫酸鋰項目的 " 礦冶一體化 " 的資源高效利用模式；還在匈牙利建設歐洲正極材料基地，目前一期 2.5 萬噸項目已建設完畢。
與此同時，華友鈷業也鎖定三筆大額訂單，先是與國際知名客戶簽署 7.96 萬噸三元前驅體供應備忘錄，然后與億緯鋰能簽訂 12.78 萬噸超高鎳正極材料供應合同，還和 LGES 簽署 7.6 萬噸前驅體加 8.8 萬噸正極材料訂單。此外，華友鈷業還盯上了固態電池這個新技術領域，不僅開發出 300mAh/g 超高容量全固態富鋰錳基材料，并陸續與北京衛藍、浙江金羽簽署了戰略協議，嘗試搶占固態電池產業化先機。
業內分析認為，隨著鋰電新周期確定性增強，疊加公司資源自給率優勢、全球化產能釋放與大額訂單支撐，華友鈷業業績上行態勢有望延續。
來源：《浙商》雜志 記者 陳曉
