自 2023 年 6 月因股價連續 20 個交易日低于 1 元被上海證券交易所摘牌至今，龐大汽貿集團股份有限公司（以下簡稱 " 龐大集團 "）的退市 " 余震 " 仍未平息。
對于這家曾經擁有超過 1400 家門店的中國 "4S 店之王 " 而言，退市并非苦難的終結，而是漫長維權路的開始。
如今，距離退市已過去近三年，龐大集團的 25 萬投資者不僅未能迎來 " 新生 "，反而陷入了新的絕望：公司的半年報與年報持續 " 難產 "，而最新的事態進展顯示，一份刑事案件成為橫亙在財報披露前的 " 攔路虎 "。
按照常理，企業退市后轉入 " 老三板 "（全國中小企業股份轉讓系統），雖然交易活躍度大不如前，但履行信息披露義務依然是其底線責任。
然而，龐大集團刷新了這一 " 底線 "。據投資者反映，龐大集團不僅沒能按時披露 2023 年、2024 年的年度報告，連基本的半年報也遲遲拿不出來。近日，有投資者實在等不下去了，撥通了龐大集團的投資者熱線，想問個準信：年報到底啥時候能出？對方的回復讓人心里一涼：" 目前應該出不了年報，刑事案件還未結案。"
這一句話，把等著盼著的投資者徹底打懵了。回頭看龐大集團這三年找的借口——先說是剛退市沒過渡好，又說是審計范圍太大忙不過來，如今直接搬出了 " 刑事案件 " 這個硬茬。眼下離 4 月 30 日年報披露的常規截止日只剩不到一個月了，照這個架勢，今年怕是照樣沒戲。
根據此前的監管通報，河北證監局早已將龐大集團及相關責任人員涉嫌犯罪的線索移送公安機關追究刑事責任。這場始于財務造假風波的刑事調查，如今已成了鎖死公司財報披露大門的鐵鎖。
年報遲遲出不來，說到底就一個原因：賬算不清楚。
歷史資料顯示，龐大集團在退市前就已是問題重重。根據河北證監局發布的行政處罰決定書，龐大集團在 2019 年至 2022 年期間，通過債務重組、股權轉讓等操作不當確認投資收益，連續四年年報存在虛假記載。其中，僅 2019 年一年就虛增利潤高達 10.64 億元。
這種長期財務 " 注水 " 導致賬目一團亂麻。早在 2023 年 4 月，審計機構中審華會計師事務所就曾發過警示，說很多大額往來的合理性根本沒法核實，直接對 2022 年的年報給出了 " 無法表示意見 " 的結論。如今刑事案子一介入，那些陳年舊賬更難查清楚了，財報編制徹底陷入了死循環。
在資本市場的暴風中，受傷最深的永遠是中小投資者。
對于龐大集團的 25 萬股東來說，這三年無異于一場 " 鈍刀割肉 "。公司退市了，年報出不來，投資者想打證券索賠官司都打不了——因為年報是財務造假最直接的證據，也是股民起訴索賠的核心文件。
現在連這份文件都沒有，虛假陳述哪天發生的、損失到底怎么算，全都說不清楚，法院想判都沒法判。
一位持有龐大股票多年的投資者無奈地說：" 哪怕公司破產清算，我們也認了，只求能有個說法。但現在連年報都沒有，我們想告都不知道怎么告。"
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