3 月 9 日，東風(fēng)集團(tuán)股份（0489.HK）發(fā)布公告，宣布此前提出的東風(fēng)集團(tuán)股份私有化及嵐圖汽車（07489.HK）以介紹方式登陸港股的方案已獲股東大會高票通過。同日，嵐圖汽車宣布，預(yù)計 3 月 19 日在港交所掛牌。

東風(fēng)集團(tuán)股份此次重大資本重組方案于 2025 年 8 月啟動，主要涉及上市公司私有化與介紹上市兩大核心資本運作方式。其中，私有化是指由上市公司大股東發(fā)起收購，回購中小股東持有的全部股份，完成后公司將撤銷上市地位、從交易所退市；介紹上市則是證券上市的特殊方式，上市階段不發(fā)行新股、不開展融資，僅將現(xiàn)有股東持有的證券在交易所掛牌交易。

本次交易采用 " 股權(quán)分派 + 吸收合并 " 的組合模式，兩大核心環(huán)節(jié)互為前提、同步推進(jìn)。在第一環(huán)節(jié)，東風(fēng)集團(tuán)股份將其持有的嵐圖汽車 79.67% 股權(quán)按持股比例向全體股東分派，隨后嵐圖汽車以介紹上市方式登陸香港聯(lián)交所。第二環(huán)節(jié)，東風(fēng)集團(tuán)（東風(fēng)集團(tuán)股份母公司）境內(nèi)全資子公司東風(fēng)汽車集團(tuán)（武漢）投資有限公司作為吸并主體，通過吸收合并方式收購東風(fēng)集團(tuán)股份的全 H 股流通股股份。本次交易完成后，東風(fēng)集團(tuán)股份將從香港聯(lián)交所退市并注銷法人資格，實現(xiàn) 100% 國有控股，同步嵐圖汽車將獨立登陸資本市場。

對于東風(fēng)集團(tuán)來說，本次重大資本重組方案，兼顧了國有資產(chǎn)保值增值、中小股東權(quán)益保護(hù)與企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展。東風(fēng)集團(tuán)表示，此次交易符合國資委市值管理的要求，將通過資產(chǎn)價值重估實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值，100% 控股東風(fēng)集團(tuán)股份也為日后全面推進(jìn)轉(zhuǎn)型改革掃清障礙。

2024 年 12 月，國務(wù)院國資委印發(fā)《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》（下稱《意見》）。《意見》第二條提出，中央企業(yè)應(yīng)積極開展有利于提高投資價值的并購重組，推動企業(yè)內(nèi)部優(yōu)質(zhì)資源進(jìn)一步向控股上市公司匯聚，支持控股上市公司圍繞提高主業(yè)競爭優(yōu)勢、增強(qiáng)科技創(chuàng)新能力、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級實施并購重組。

推動嵐圖汽車港股上市，即是東風(fēng)集團(tuán)實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值的關(guān)鍵所在。作為東風(fēng)集團(tuán)打造的高端新能源品牌，嵐圖汽車已經(jīng)代替合資品牌成為東風(fēng)集團(tuán)旗下新的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。招股書顯示，2023 年至 2025 年，嵐圖汽車銷量從 50,285 輛增至 150,169 輛，復(fù)合年增長率達(dá) 73%；營收從 127.5 億元攀升至 348.6 億元，復(fù)合年增長率為 65.4%；2025 年實現(xiàn)凈利潤 10.2 億元，成功實現(xiàn)年度盈利；毛利率穩(wěn)定在 20.9%，位居行業(yè)前列。

此次嵐圖汽車以介紹方式登陸港股，全程不發(fā)行新股、不即時募資，但為其打開了對接國際資本市場的通道。上市后，嵐圖汽車將依托資本市場的資源配置功能，進(jìn)一步拓寬融資渠道，為核心技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能布局優(yōu)化、全球化市場拓展提供資本支撐；同時，借助港股的國際化平臺，嵐圖汽車將進(jìn)一步提升品牌國際影響力，同時助力東風(fēng)品牌實現(xiàn)國際化躍遷。

在迅速推進(jìn)上市進(jìn)程的同時，嵐圖汽車也在 2026 年開啟 " 產(chǎn)品大年 "，其宣布今年將推出四款車型，包括嵐圖泰山 Ultra、嵐圖泰山 X8，代號為 "FE" 的全新 FUV（多功能車），以及代號為 " 珠峰 " 的 50 萬級 MPV。其中，嵐圖泰山 Ultra 版將在 3 月 17 日開啟交付，同期黑武士版將正式上市。

（作者 王帥國）

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