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經濟觀察報 5小時前

產品大年疊加資本大年 嵐圖汽車迎來“重要時刻”

3 月 10 日,嵐圖第 20 萬輛整車在武漢黃金工廠正式下線。與此同時,嵐圖夢想家冠軍版宣布限量上市,官方售價為 30.99 萬元。

作為嵐圖夢想家家族的新增成員,冠軍版的定價策略引發市場關注,30.99 萬元的售價使其成為目前嵐圖夢想家所有在售版型中起售價格最低的一款。從產品定位來看,嵐圖汽車通過降低入門門檻,意在進一步拓寬目標消費群體,從而提升嵐圖夢想家在整個 MPV 市場的銷量規模與份額占比。

從配置層面看,嵐圖夢想家冠軍版在智能化方面延續了與華為的合作路徑。據官方發布的信息,該車型搭載了 192 線激光雷達,探測距離達 250 米,并已升級至華為乾崑智駕 ADSV4.1 系統。其配備的窄路掉頭輔助、跨層泊車及車位到車位領航等功能,覆蓋了城市道路、鄉間小路等多種駕駛場景。此外,該車還搭載了前雙叉臂、后五連桿獨立懸架及智能電動四驅系統,CLTC 純電續航里程為 235 公里,綜合續航里程可達 1411 公里。

從產品規劃來看,2026 年被嵐圖汽車定位為 " 產品大年 "。根據其此前發布的信息,今年將推出四款全新車型,覆蓋 SUV、FUV(多功能車)及 MPV 三大品類。具體包括:定位為中國首款量產 L3 級 SUV 的嵐圖泰山 Ultra、主打家庭出行場景的 " 庭院級大五座 SUV" 嵐圖泰山 X8、代號為 "FE" 的智慧純電 FUV,以及代號為 " 珠峰 " 的 50 萬級 MPV。

其中,嵐圖泰山 Ultra 計劃于 2026 年 3 月開啟交付,將搭載華為乾崑智駕 ADS4 四激光解決方案;嵐圖泰山 X8 車長 5200mm,定位為家庭用車,計劃于 2026 年上半年上市;代號 "FE" 的 FUV 車型則強調個性化設計與 AI 交互體驗,目標客群為年輕消費者,預計 2026 年中上市;而代號 " 珠峰 " 的 MPV 車型定位在 50 萬元價格區間,計劃于 2026 年下半年推向市場,與嵐圖夢想家形成高低搭配的 MPV 產品組合。按照嵐圖汽車的規劃,未來其 MPV 產品線將構建起橫跨 30 萬至 70 萬元價格區間的完整矩陣,實現對高端 MPV 市場的全覆蓋。

從市場策略角度分析,多款新產品的密集投放意味著嵐圖汽車將入局更多細分市場。目前,嵐圖夢想家是其銷量主力之一,若 2026 年能出現除夢想家之外的爆款車型,嵐圖汽車今年的銷量有望繼續保持增長態勢。

在加速推出新產品的同時,嵐圖汽車也計劃在今年 3 月完成上市。3 月 9 日,東風集團股份(0489.HK)發布公告稱,此前提出的東風集團股份私有化及嵐圖汽車(07489.HK)以介紹方式登陸港股的方案已獲股東大會高票通過。按照現有安排,嵐圖汽車預計于 3 月 19 日在港交所掛牌上市。此次上市采取 " 介紹上市 " 方式,不涉及新股發行及即時融資,其目的更多在于借助國際資本市場完善治理機制、提升資產透明度,并為后續融資與全球化布局預留空間。

財務數據顯示,嵐圖汽車近三年的經營狀況呈現改善趨勢。2023 年至 2025 年,其銷量由 5.03 萬輛增至 15.02 萬輛,營業收入由 127.5 億元升至 348.6 億元。其中 2025 年實現凈利潤 10.2 億元,毛利率為 20.9%。這一數據變化表明,嵐圖汽車已從前期投入階段逐步轉向規模增長與經營改善并行的階段。

從行業視角來看,傳統車企集團對新能源業務的資本重整正在加速。東風公司此次通過 " 私有化 + 新能源資產分拆上市 " 的運作模式,意在以更清晰的資本結構應對產業升級需求。對于嵐圖汽車而言,登陸港股之后,其能否持續兌現銷量增長、盈利修復與國際化拓展等預期,將是市場后續關注的重點。

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