數日前的 4 月 2 日，雙方的合資交易剛剛正式完成交割。根據協議條款，博裕投資將持有新合資企業至多 60% 的股權，星巴克則保留 40% 的股權，并繼續作為品牌與知識產權的所有者和授權方。
這意味著，星巴克目前在華統籌管理的約 8000 家直營門店，將逐步過渡到特許經營模式，并計劃將門店總量擴張至 2 萬家。
從花費十余年收回控制權的 " 全直營 "，再次退回到 " 特許經營 "，這一堪稱星巴克入華 27 年來最徹底的戰略重構，將讓星巴克進入全新的階段。
面對激烈的市場內卷，重組后的星巴克中國打出了 " 千店千面 " 的新底牌，試圖用 " 控股權換速度，用本土化換規模 "，以期在下沉市場奪回主動權。
劍指兩萬店
合資落地后，星巴克中國的擴張野心更加明顯。據公開披露，雙方設定了一個長期目標，攜手將星巴克中國門店總數拓展至 20000 家。
如何支撐這一龐大的拓店計劃？星巴克中國 CEO 劉文娟給出的答案是 " 千店千面 " 戰略。具體而言，這項戰略涵蓋五項關鍵舉措：專業咖啡首選、高品質產品創新、場景化門店拓展、打造 " 一店一社區 "，以及 AI 助力人文聯結。
在門店拓展層面，劉文娟給出了明確的目標，目前星巴克門店足跡已覆蓋 1000 多個縣級行政區，未來三年這一數字將增至 1500 個以上。即便在上海這樣已有 1100 多家門店的城市，星巴克中國仍計劃挖掘新的商圈機會。
門店形態也將更加靈活多元。據現場披露，從 10 平方米的最小門店，到演唱會現場的咖啡小車，從模塊化的辦公樓便捷小店，到 800 多家臻選門店和主題門店，星巴克中國將以多樣化的店型適配不同場景。
在產品和咖啡專業能力方面，星巴克中國專為中國市場定制的淺雅烘焙咖啡豆 " 春和景明 " 已正式上市。同時，星巴克將在 1000 多家寫字樓商圈門店投資全新沖煮設備，推出 " 每日鮮萃 " 咖啡系列。在人才體系建設上，正式開辟 " 地區咖啡大師 " 全新職業路徑，每個營運經理區域將配備一名專職地區咖啡大師。
社區運營層面，星巴克興趣社區空間上線以來已舉辦超過 15000 場活動，涵蓋手工、寵物、騎行、跑步等多種類型。門店伙伴將獲得更多自主權，包括定制門店音樂播放列表、組織適合門店的活動，自創特色飲品有機會收入電子菜單。
AI 技術也被納入戰略框架。星巴克中國宣布啟動 "1000 位 AI 首席增長官計劃 "，為每家門店提供智慧營銷支持，并升級店經理 AI 助手，承擔訂貨、排班等運營事務。
開啟合資時代
要理解星巴克為何愿意交出在華業務的絕對控股權，必須審視其近年來面臨的嚴峻挑戰。
歐睿國際的數據顯示，受本土咖啡品牌低價策略與快速擴張的猛烈沖擊，星巴克在中國的市場份額有所下滑。面對以中國速度不斷迭代的消費者需求，跨國企業原有的決策機制顯得日益吃力。
博裕投資的入局，正是星巴克補齊本土化短板的關鍵落子。
在星巴克中國伙伴論壇上，博裕投資合伙人黃宇錚明確表達了其 " 賦能者 " 的角色定位。
他指出，博裕在過去 15 年間投資了 200 多家公司，并與眾多中國本土實體企業建立了戰略合作。這些深厚的商業網絡與選址資源，將直接幫助星巴克 " 在目前尚未涉足的地區開設新店 "，并為其鏈接數字化及人工智能能力。
關于雙方的角色分工，黃宇錚的表態頗為克制：" 博裕在這里是為了提供協助、賦能，并為長期的成功奠定基礎。" 他同時強調，業務的持續運營 " 仍要依靠星巴克的管理團隊 "。
通過引入這家擁有豐富私募股權與地產基礎設施投資經驗的機構，星巴克實質上是找來了一位擁有強大手腕的本土操盤手。
值得注意的是，在論壇現場，劉文娟首先回應的并非開店目標或戰略規劃，而是內部員工對合資后變化的擔憂。
她明確表示：" 過去一段時間，有伙伴問我，說我們未來最重要的 KPI 是不是店數？資本的進入，會改變星巴克的品牌定位嗎？大家不需要有這樣的焦慮，我們會堅守初心，堅持有序穩健的發展。我們的戰略將更堅定地從顧客需求出發，從賦能伙伴出發。"
劉文娟進一步透露，博裕投資和星巴克將在今年第四季度對外分享以 " 共享成功 " 為原則的長期激勵方案，現有福利政策將延續，星光、星耀等項目將繼續推動伙伴發展和晉升。
交割完成，戰幕全面拉開。星巴克全球首席財務官 Cathy Smith 表示，中國依然是星巴克全球業務中至關重要的一環，也是全球創新的重要策源地。然而，從直營徹底轉向特許經營，并朝著兩萬店的龐大基數狂奔，這場豪賭并非沒有隱憂。
一個不容忽視的背景是，中國咖啡市場的競爭格局已發生顯著變化。截至 2025 財年末，星巴克中國門店數為 8011 家，而瑞幸咖啡在門店數量和營收規模上均已實現全面超越。庫迪咖啡等本土品牌也在持續擴張。
對合資后的星巴克中國而言，如何在保持品牌調性的同時實現 2 萬家門店的長期目標，將是核心考驗。
從約 8000 家直營門店到 2 萬家特許經營門店，從標準化復制到 " 千店千面 "，星巴克中國正在完成一場深度的戰略轉身。
合資之后的故事，剛剛開篇。
